申银宏源研究发表北京燃气蓝天研究报告

香港，中国-Media OutReach- 2018年9月28日-申银宏源研究今日发表北京燃气蓝天控股有限公司（「本公司」或「北京燃气蓝天」，连同其附属公司统称为「本集团」，港交所股份代号：6828）研究报告。

报告指，本公司目前已成为全国综合性天然气供销商及运营商，通过积极并购及资产注入布局LNG全产业链，公司业务覆盖上游进口LNG、运营接收站——中游贸易配送——下游加气站、城燃、点供等。公司2017年销气量达5.13亿立方米，实现营收14.51亿港元，同比增长128.97%，其中天然气贸易及配送业务、城燃业务分别贡献8.77亿港元、5亿港元，分别占比60.42%、34.42%。

本集团的新购项目带来稳健的业绩表现。集团2017年收购吉林松原、山西运城及永济三个城市燃气项目，2017年并表后为公司贡献4,274万立方米销气量增量，合计净利润47.1百万港元。此外，北京燃气集团作为大股东，拟建设北燃天津南港LNG接收站应急储备项目、收购了俄罗斯VCNG油气公司20%股权，多方布局上游天然气资源。北燃蓝天定位为集团境外投融资平台，曹妃甸LNG接收站已注入完成，藤县城镇燃气项目正有序推进，当地陶瓷业、钛业发达，未来工业用气增量可观，后续公司有望依托集团资源优势加速扩展燃气业务板块。

同时，集团于2018年参股中石油京唐曹妃甸LNG接收站29%的股权，目前接收产能为650万吨/年。2017年接收站全年盈利8.25亿元，同比增长近4倍；由于政策利好及储罐扩建工程的进行，曹妃甸LNG接收站周转率及规模提升可期，预计提升集团利润。

此外，集团积极实施「一带一路」战略，在东部沿海「一带」积极参与接收站资源，在西部内陆「一路」拓展下游终端市场并展开上游气源合作，完善LNG全产业链布局。

关于北京燃气蓝天控股有限公司

北京燃气蓝天控股有限公司（「北京燃气蓝天」）为专注于天然气产业链中、下游发展的综合天然气供销商及运营商，主要从事的天然气业务包括（1）建造及经营车用压缩天然气（「压缩天然气」）及液化天然气（「液化天然气」）加气站；（2）建造天然气接驳管道，并通过供应管道燃气以经营城市燃气项目；（3）直接供应液化天然气予终端用户，如工业用户；及（4）压缩天然气、液化天然气和液化石油气的贸易及配送。

本集团顺应「一带一路」国策，专注于经营及投资天然气业务，积极拓展业务发展和布局，持续逐步扩大运营规模。目前，集团在中国的业务覆盖东北地区、华东地区、中南地区及西南地区的多个省份，包括辽宁省、山东省、安徽省、浙江省、湖北省、贵州省、四川省及海南省等。未来，本集团将持续以「发展清洁能源，提升客户价值，共创美好蓝天」为使命，继续积极投资和发展天然气业务，全面参与天然气产业价值链的发展。