光大证券还有天大谜团没说

作者：许一力

光大证券乌龙指的事情，其实应该是几分钟就说清楚的事情，但怎么就是说不清楚呢?一位业内资深朋友直接道出了原因：那是因为光大证券根本没有说到点子上!
　　这个点子指的也就是这个事件的核心，就是234亿元资金是怎么来的?按正常来看，234亿元是光大证券的瞬时下单金额，这也是其净资本的接近2倍，而证监会有过规定自营盘不能超过券商净资本。光大证券号称是全行业风险内控的第一，怎么就出这样的差错了呢?
　　据说券商自营业务的风控都是很严格的，每一笔交易的单子都会有买入价格的上限，号称风险把控第一的光大证券犯这么小儿科的错误，显然是这笔资金根本没有过内控合规部门。这么明显的超过净资本下单额居然都内控不了，这能叫内控么?可是事实又摆在面前，这个234亿元铁定是从光大的自营通道中出现的，要不然当时交易所也查不出是光大的问题。
　　从席位上看来，交易所认定资金通过光大证券的自营席位，这绝对没有错。而这笔234亿元的资金通过交易席位却没有经过内控把关，朋友一下子就猜出来了，十有八九根本不是光大自己的自营资金，压根就是别的资金在借用光大的自营通道。这在券商早就是个不公开的秘密。
　　为了争夺大机构客户，各个券商都在进行一定的“创新”，以根据客户的具体需求，提供可让客户获利的特色服务，包括投资市场研究、资产管理等服务，还有一个很重要的手段就是出租其自营业务通道。这就是对大机构客户的所谓一整套服务，当然属于券商暗地操作!
　　将自营通道给别人用的，光大证券绝对只是小弟。业内有的是更大的鱼。
　　内部人士有个说法，一般券商总部的自营席位都是留给重要客户、自营和资管用的。这类交易单元背后的交易账户一般都很少，以保证重要客户的下单速度。自营通道外借这个问题是在券商行业普遍存在，如果光大证券没有弄出这次的事情，以后还会冒出更大的鱼。
　　这也不难理解为何光大证券一方面对公司严格的风控信心十足，另一方面对外界的质疑又只能支支吾吾。对光大证券来说，如果承认是出租自营业务通道的话，那就明显是违规了。宁愿承认自己的风控系统出了问题，这只能被定性为失误!
　　说回来，光大这次的几百亿还真不大。以出租券商自营渠道业务来看，租借这一渠道的资金规模通常数十亿起，几百亿的规模尚属平常，甚至多达近千亿的资金规模也曾有过。那全中国加起来，这个数字会有多可怕呢?能瞬间让大盘连续涨停十多次么?
　　从中也可以折射出，中国的资本市场监管有多大的问题。证监会早就已经注意到这个现象，也曾经提醒过，但提醒有用么?如果这就是中国所谓的金融创新，那真应该好好反思反思了!